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许于欣:政策层面应对保险资金投资基建给予更多支持

来源:新浪财经 2019年09月04日

广西快3由绿法(国际)联盟、新浪财经、北京市道可特律师事务所共同举办的“金融开放新格局下保险及保险资管行业创新与法律健康发展高峰论坛”于8月31日在北京召开。中交投资基金管理有限公司副总经理许于欣对新浪财经表示:保险资金因为资产规模很大,未来跟基础设施的合作比较契合,因为基建项目的投资风险相对比较低,也符合国家相关政策。

随着资管新规的落地,在面对机遇的同时我们也会面临很多挑战。那我们该如何应对挑战把控风险呢?对此,他表示:第一选择对赛道及合作伙伴,第二降低风险,第三投资方式的选择。

以下为对话实录:

广西快3新浪财经:今天是2018保险业法律健康蓝皮书的发布,这当中有很多健康指数,这个蓝皮书您觉得能够解决行业一些什么问题?

许于欣:我个人感觉这些年中国保险业的发展非常快,保险业法律健康指数发布非常有必要,有利于规范引导保险行业发展。现在大家购买保险的主动性也很高,当前社会养老、医疗的是老百姓(76.150, 0.00, 0.00%)比较关心的问题,这些年老百姓也慢慢接受市场化养老医疗运作,在强身健体的同时,还主动购买保险,给自己的身体多一个保障。现在保险业发展很快但不太均衡,发布的保险健康指数,对于如何做强做优做大保险行业以及促进保险业规范发展具有很好的引导意义。

新浪财经:虽然现在中国是世界第二大保险大国,但我们的保险深度或者保险密度还不够,如何从保险大国转身到保险强国?各个保险公司或者保险资管应该如何做?

许于欣:我觉得这应该是两个问题,一个是保险公司应该怎么样更好做好保险服务的主业,第二保险公司如何做强做大自身。服务能力方面,现在中国正在逐步放开金融市场,企业国际化程度越来越高,开放金融行业,进入中国市场的海外保险机构越来越多,有些机构实力很强大,应该多学习借鉴,大家还是希望保险产品更加丰富,对于保障程度希望能够看得更明白,保障更有效,也担心盲目投保的情况,这块更多是产品丰富性,产品保障性及企业口碑提升。第二,保险行业要做强做大,保费资金一定要用好,简单而言,就是保险公司如何运用现在的保费去多赚钱、选择合适的投资。同时,保险资金也可以对国家经济发展或产业发展发挥重大作用,如引导资金投资于关系国计民生的产业,因为保险公司管理的资产规模很大,收到保费之后一方面可通过投资获取回报,一方面根据国家发展战略做一些政策性投资,也就是对中国当前重点产业提供资金支持,这几年应该说对经济发展发挥很大的作用,比如说基础设施方面也投了很多,这几年我们中国交建(10.550, 0.00, 0.00%)跟中国人寿(28.860, 0.00, 0.00%)也合作成立规模很大的基建产业投资资金,就是用保险资金支持基础设施建设的一种方式。

新浪财经:那您觉得保险机构和私募股权基金在投资风格上投资什么异同点?

许于欣:正常情况下,私募股权基金其实更倾向于VC、PE的投资思路,一般是将资金委托给管理人管理,但是对于保险资金来说走出这一步,需要一个过程,因为保险资金追求收益相对稳定,风险接受度低。而委托管理的私募资金要充分相信投资人的能力,但因为私募不够透明的特点,信息不对称,风险相对较大,保险资金不太敢这样运作,契合度不高。其实保险资金也不少买股票,风险也很大,但因为股票市场更为公开透明,投资人感觉比私募要更可靠些,毕竟保险机构在产业专业能力方面与产业私募基金管理人会有差距,而且还可能存在关联人交易及信息不对称问题,当然这些问题随着私募行业的不断规范会逐步解决。

委托给管理人运作,现在险资和基础设施行业合作为什么能够做成,还是因为有较好的契合度,因为我们投资的基建项目风险比较低,也符合国家政策,合规性没有问题。现在PPP项目一般都有政府信用保障,风险相对较低,收益不高但稳健;另外基金投资资金体量也很大,投资一些小PE机构解决不了险资大盘子的问题,基础设施的项目,一般一个项目几十亿上百亿,从解决险资资产配置的角度有比较大的合作空间。保险资金一方面有一部分资金做稳健配置,另外一部分可以尝试做市场化的PE资金,因为是博高收益,但是要做适当比例控制。同时,我觉得要想使险资更好地做好股权投资,并与私募基金有更高契合度的话,一是需要监管机构适当的放宽政策要求,要容忍部分投资失败的可能性,对基金结构与投资方式的要求适度放宽,否则险资很难真正的做好股权投资的;二是保险资金管理人应该提升专业管理能力,选择好赛道,加强人才队伍建设与产业研究,提升专业性;三是可以和产业基金管理人合作一起做,新进入一个产业从经验和运作能力方面都需要培养,大家一起做能够降低风险。

新浪财经:随着资管新规的落地,这会带来什么影响?

广西快3许于欣:资管新规出台对于保险资金其实有利好的,当然这是相对于银行资金而言,资管新规更多地影响银行机构,原来都是运用理财资金投资,咱们都知道,买理财都是短期的,现在不允许短期的资金投资长期的资产,而做股权投资一般来说短期退出不太可能。现在资管新规出来之后,保险资金因为期限长这个特点,在股权投资方面有明显的优势,保险公司应该抓住机会。

新浪财经:机遇和风险并存,发展过程中遇到什么风险,如何规避?

许于欣:一是自身看好的产业选择,这个比较重要,这个产业好不好可能要根据产业发展在什么阶段,国家对该产业的支持程度,及未来的发展预测研究,这个对保险公司要求非常高,如果自己研究的话,需要较长时间,最好跟产业投资人一起合作,大家共同成立一个共同管理的私募投资基金参与。第二是规避风险方式选择,产业赛道选择好之后,选择与行业有经验的产业投资人一起合作;三是在投资方式上优化,如果先期没有经验,建议可以进行一些结构安排或优化投资方式,先期重点做跟随者,如果我是产业投资人,我看好一个项目而您有一点担心,那么也可以合作,比如您可以选择投资夹层或优先股等。总结而方,第一选择赛道,第二降低风险,第三投资方式的选择。

新浪财经:对于保险行业来讲,在未来的发展中您有什么期望,或者一个期待?

许于欣:因为保险在金融机构中是很强的一个板块,尤其对基础设施来说,现在各种国家的政策也在支持保险资金进入股权投资,扶持产业,所以我更多希望从监管政策的层面,要给予足够的支持,不要因为一些细节上的监管而使资金流向渠道受阻。第二,保险公司的股权投资的考核机制适当灵活。第三保险资金投资的理念要适当的转变,要强化自主投资能力。

发布人:PPP服务平台
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